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Navegando Startse Equity: Como e quando exercer suas ações.
Quando você inicia sessão com uma inicialização, seu pacote de compensação pode incluir algum tipo de patrimônio na empresa - opções de ações ou subsídios de ações. Você precisará revisar seu pacote de equidade (e entender o seu tratamento fiscal) ou você se encontrará diante de uma fatura de imposto realmente forte. Vamos quebrar os prós e contras financeiros do exercício, se você acabou de começar seu trabalho e deseja planejar com antecedência ou está prestes a sair e está decidindo quando e como se exercitar.
Aviso: este artigo pressupõe que você conheça a terminologia básica do capital inicial, como o valor justo de mercado, o preço de exercício e o preço de exercício. Se esses termos não forem conhecidos, ou você gostaria de uma atualização, verifique os princípios básicos do Startup Equity: O que fazer sobre o seu estoque antes de aceitar.
Aqui, abordaremos como pensar sobre exercitar se:
Não importa o seu cenário, porém, vale a pena conhecer as implicações fiscais e financeiras do capital inicial para a próxima vez que você assina com uma empresa em troca de estoque.
Você está apenas começando um novo emprego.
Quando as bolsas de ações ou as opções fazem parte do seu pacote de compensação, você enfrentará uma decisão financeira importante imediatamente. Dentro de 30 dias da data da concessão (geralmente data de contratação), você terá que decidir se deve apresentar uma eleição da Seção 83 (b).
Qual é uma eleição 83 (b)? Fico feliz que você perguntou. Normalmente, suas ações se acumulam ao longo do tempo, e os subsídios de estoque são tributados à medida que se entregam. No entanto, em muitos casos, você terá a opção de ter todas as suas ações tributadas imediatamente, arquivando uma eleição da seção 83 (b) com o IRS.
Se você fizer uma eleição 83 (b), você concorda em pagar o imposto de renda ordinário e a folha de pagamento sobre o valor da ação na data de outorga (ou seja, sua data de contratação) ao invés de pagar conforme você vende. E diremos novamente: você deve arquivar o seu 83 (b) no prazo de 30 dias após a concessão ou você será obrigado a ser tributado conforme você vá - sem exceções.
Quem pode fazer uma eleição 83 (b)?
Se o seu pacote de compensação inclui subsídios de ações restritas, você geralmente é elegível para um 83 (b).
Se você está obtendo opções de estoque, é um pouco mais complicado. Sua empresa pode permitir um exercício adiantado. Isso significa que você pode comprar todas as suas opções imediatamente no preço de exercício indicado, mas se você sair antes de ser totalmente adquirido, a empresa comprará suas opções no preço de exercício. Por exemplo, se o seu pacote de compensação lhe oferecer 10.000 ações em US $ 1 por ação e você se exercita com antecedência, você pagará US $ 10.000 para obter todas as 10.000 ações (e será tributado sobre essas ações). Se você deixar a empresa quando tiver apenas ¾ de investimento, a empresa pagará US $ 2.500 para comprar as opções não devolvidas, deixando você com 7.500 ações.
Se sua empresa permitir um exercício adiantado, você é elegível para arquivar um 83 (b). Caso contrário, você não pode arquivar um 83 (b) - mas nós ainda recomendamos que você leia a seção sobre como se exercitar enquanto ainda é um funcionário.
Quando um 83 (b) faz sentido?
Agora que você sabe o que é 83 (b), e quem pode fazê-lo, vamos falar sobre se você deveria ou não enviar. Na sua superfície, a idéia de ser tributada em ações que ainda não foram investidas ainda parece contraproducente. No entanto, pode poupar milhares, senão dezenas de milhares, quando usado corretamente. A decisão de fazer uma eleição 83 (b) se resume a dois fatores:
Você pode pagar? Você acha que a inicialização terá sucesso?
A primeira grande consideração é bastante direta: você pode pagar impostos sobre suas opções de ações ou conceder tudo de uma vez, especialmente considerando que você ainda não terá o estoque ainda? Isso é duplamente verdadeiro para as opções de exercícios antecipados, pois você estará pagando por opções no preço de exercício em cima dos impostos. Se o dinheiro for apertado, adicionar uma taxa de imposto pesada pode complicar suas finanças de curto prazo. A maioria dos subsídios não é suficientemente grande para mover a agulha, mas é algo para se lembrar.
Supondo que você não tenha uma restrição de fluxo de caixa, a segunda consideração é se você acha que o arranque fará bem - e é muito mais complicado. Se o seu estoque soar, você pagará impostos em menos do que as opções valem quando você se veste, potencialmente poupando milhares de dólares. No entanto, isso traz algum risco. Vamos percorrer três cenários e ver o que acontece com e sem um 83 (b).
Para começar, diga que seu salário é de US $ 100.000, e você obtém 10.000 ações de ações restritas avaliadas em US $ 1 por ação na data da contratação. Por motivos de simplicidade, suponha que seu cronograma de aquisição de direitos seja de 50% após um ano e 50% após dois anos. Nós chamaremos a data de contratação do Ano 0, e você será totalmente investido no Ano 2.
Se você fizer uma eleição 83 (b), sua receita tributável será de US $ 110.000 no ano 0: salário de $ 100.000 mais o valor atual de $ 10.000 de suas ações. Nos anos subseqüentes, seu lucro tributável será de apenas US $ 100.000, já que você já foi tributado no estoque.
Cenário 1: crescimento decente.
Seu arranque está crescendo rapidamente e as ações são avaliadas em US $ 2 após o ano 1 e US $ 4 após o ano 2. Lembre-se de que se você fizer uma eleição 83 (b), sua renda tributável é de US $ 110.000 no ano 0 e $ 110.000 nos anos 1 e 2.
Se você ignorar o 83 (b), sua renda tributável é de apenas US $ 100.000 no ano 0, mas eleva para $ 110.000 no ano 1 (salário mais $ 2 * 5,000 ações adquiridas) e $ 120,000 no ano 2 (salário acrescido de US $ 4 * 5,000 investido partes). Neste caso, fazer o 83 (b) é uma escolha melhor.
Cenário 2: crescimento espetacular.
Seu arranque não está apenas crescendo rapidamente, está crescendo como gangbusters. O estoque é avaliado em US $ 2 no ano 1 e US $ 10 no ano 2.
Agora, se você ignorar o 83 (b), seu lucro tributável é de US $ 100.000 no ano 0 e $ 110.000 no ano 1 - o mesmo que o cenário anterior. Mas no ano 2, sua renda tributável é um enorme $ 150,000. Fazer uma eleição de 83 (b) afasta $ 50 mil em sua renda tributável ao longo de dois anos.
Então, fazer a eleição 83 (b) é um acéfalo, certo? Você pode economizar milhares de dólares se sua inicialização for bem-sucedida. Bem, há um caso quando um 83 (b) realmente retrocede ...
Cenário 3: o arranque diminui.
Digamos que a empresa não está indo tão bem, e as ações são avaliadas em US $ 0,50 após o ano 1 e US $ 0,25 após o ano 2. Agora, sua receita tributável sem o 83 (b) é de US $ 102,500 após o ano 1 e $ 101,250 após o ano 2. Fazendo o 83 (b) eleição realmente custa mais dinheiro. Você pode deduzir o valor que você paga demais, mas você só pode reivindicá-lo como uma perda de capital, o que significa que você só pode aplicá-lo aos ganhos de capital que você fez nesse ano. Se o seu pagamento em excesso for mais do que seus ganhos de capital no próximo ano, você não tem sorte.
Em poucas palavras, o arquivamento de um 83 (b) é uma ótima idéia se você acha que seu arranque fará bem (se você não fizer isso, você pode querer considerar encontrar um trabalho mais promissor). Se a empresa faz mal, você não tem sorte.
Suas ações já estão adquirindo.
Depois de iniciar sessão com a sua nova empresa e após o período de eleição da seção 83 (b) de 30 dias, sua principal preocupação será se você deve exercer como você ganha, ou tudo de uma vez (geralmente isso acontece quando você deixa o seu trabalho). Se você está recebendo subsídios de estoque, você pode ignorar esta seção - você estará obtendo seu estoque livre e claro. Se você está recebendo opções, no entanto, você terá algumas decisões a tomar.
De um modo geral, se o seu arranque estiver bem, é melhor exercitar suas opções à medida que elas se entregam. Vamos abordar os dois principais motivos por que - tratamento fiscal e fluxo de caixa -, mas a resposta rápida e suja é que, se você confiar no seu arranque para crescer, você estará melhor exercitando suas opções de ações assim que possível.
Tratamento fiscal.
Quando você exerce suas opções, a diferença entre a avaliação atual e o preço de exercício é tributada como renda ordinária. No entanto, quando você realmente vende o estoque, a diferença entre o preço de venda e a avaliação no exercício é tributada ganhos de capital de longo prazo (desde que você tenha mantido o estoque por pelo menos um ano após o exercício e dois anos depois de eles ' concedido). Isso significa que você deve tentar minimizar a diferença entre o preço de exercício e o preço de exercício - em uma inicialização bem sucedida, isso equivale a exercitar o mais rápido possível.
Digamos que você receberá 10.000 ações com um preço de exercício de US $ 5 (por simplicidade, assumir que 50% das suas ações se acumulam após o Ano 1 e 50% após o Ano 2). O arranque é avaliado em US $ 10 no ano 1, US $ 30 no ano 2 e US $ 50 no ano 3.
Agora, diga que você decide deixar a empresa no ano 3, e que, como a maioria das startups, sua empresa exige que os funcionários de partida façam suas opções dentro de 90 dias.
Aqui está uma comparação de sua receita tributável de suas opções se você se exercitar como você se veste, em comparação com tudo de uma vez:
5.000 ações * (US $ 10 FMV - greve de US $ 5)
5.000 ações * ($ 30 FMV - greve de $ 5)
10 000 * (US $ 50 FMV - greve de US $ 5)
Tenha em mente que tudo isso é tributado como renda ordinária. Para os californianos que ganham US $ 100.000, incluindo as ações, é uma taxa de imposto combinada federal e estadual de 32,2%. A essa taxa, você pagaria US $ 56.350 em impostos se você se exercitar como veste e $ 144.900 se você exercer tudo de uma vez.
Agora, digamos que você vende suas opções no ano 5, por US $ 80 por ação. Como você realizou o estoque por mais de um ano após o exercício e dois após a concessão, você pagará ganhos de capital de longo prazo na diferença entre o preço de venda e o FMV no momento do exercício. Se você se exercita à medida que você ganha, isso é uma receita tributável de US $ 600.000: 5.000 ações * ($ 80 - $ 10) + 5.000 ações * ($ 80 - $ 30). Se você exercer de uma só vez, é $ 300.000: 10.000 partes * ($ 80- $ 50). No entanto, desta vez, você apenas pagará imposto sobre os ganhos de capital a longo prazo, que é de 20% para os ganhadores mais elevados. Isso é $ 120,000 para o exercício-como-você-colete e $ 60,000 para tudo-em-uma vez.
Adicione os dois, e você está pagando US $ 176.350 em impostos se você se exercitar como você ganha e $ 204.900 se você exercer tudo de uma vez. Essa é uma diferença bastante significativa.
Quando o exercício como vc é errado? Como fazer uma eleição 83 (b), o exercício imediato vai para o sul se o seu arranque falhar. Nesse caso, você terá pago por opções que valem menos do que o preço de exercício (ou nada) - e os impostos que você pagou no preço de exercício só podem ser deduzidos como perdas de capital, então você pode ser limitado em quanto você pode recuperar.
No entanto, se você acha que é provável que suas ações cresçam após a aquisição, o caso para o exercício imediatamente é claro. E essa é apenas uma razão para se exercitar como você veste ...
Razão número dois: Dê uma olhada no lucro tributável no ano 3. US $ 450.000 com uma taxa de imposto de renda ordinária de 32,2% é, novamente, uma conta de imposto de US $ 144.900 - quase o dobro da renda familiar média americana. Além disso, esse é um imposto sobre o dinheiro que você realmente não tem, já que você ainda não vendeu as ações. Combine isso com a possibilidade de um salário mais baixo quando você sair do seu trabalho, e você pode não ter dinheiro suficiente na mão para pagar sua conta de imposto.
Para cobrir a diferença, talvez seja necessário vender algumas de suas ações imediatamente. Por ter mantido as ações por menos de um ano, você pagará ganhos de capital de curto prazo (a mesma taxa que a renda ordinária). Não só você perde a perda de aumentos de preços, mas você enviará mais dinheiro para o IRS. Mais uma vez, se você acha que seu arranque está em ascensão, provavelmente é uma boa idéia fazer exercícios a sua volta.
Você está prestes a deixar o seu emprego.
Finalmente, falaremos sobre o que fazer se estiver a caminho e precisar decidir o que fazer com o seu estoque não exercitado. Se você tem somente subsídios de ações, você não precisa fazer nada, já que você recebe o estoque.
No entanto, se você tiver opções de ações adquiridas que você não tenha exercido, provavelmente você terá que exercer dentro de 90 dias de sair do trabalho - ou perder as opções. Há três etapas para decidir o que fazer:
Decida se você acha que o valor do estoque aumentará. Determine o custo total do exercício. Encontre o dinheiro para exercer.
Decida se você acha que o valor do estoque aumentará.
Primeiro, você terá que decidir se você acha que o estoque está em ascensão. Se o seu arranque estiver falhando, exercitar suas opções será um desperdício de dinheiro. Se estiver indo bem, você quer exercitar o máximo de estoque possível (ou tanto quanto confortável), de acordo com o quanto você pode pagar. O que nos leva ao próximo passo.
Determine o custo total do exercício.
Se você fez um exercício precoce e apresentou uma eleição da Seção 83 (b) (veja a seção sobre como iniciar um novo emprego), você já pagou a empresa e o IRS para exercer suas ações e você não terá para se preocupar com custos adicionais.
Supondo que você não tenha apresentado uma eleição de 83 (b), o custo total do exercício de sua ação será:
Preço de greve * número de ações + taxa de imposto * (valor justo de mercado - preço de exercício) * número de ações = custo total do exercício.
Uma vez que você será tributado sobre a diferença entre a JVM e o preço de exercício às taxas de renda ordinárias, provavelmente pagará mais de 28%. Por agora, assumiremos a taxa de 32,2% que um californiano que pague $ 100,000 por ano pagaria em impostos estaduais e federais (note que o valor de $ 100,000 inclui o salário e a diferença de preço da operação de FMV).
Por exemplo, se você tiver 10.000 ações não exercidas com um preço de exercício de US $ 5 e um FMV de US $ 7, seu custo total será de US $ 5 * 10.000 + ($ 7- $ 5) * 10.000 = $ 56.440.
Isso é muito dinheiro - especialmente se você está deixando um emprego bem remunerado para criar uma família, ir para a escola de pós-graduação ou, de outra forma, ter um salário mais baixo. Se você pode pagar o custo total do exercício e acreditar que suas ações valerão muito mais na linha, vá para ele. Se você não puder, derrubaremos suas opções.
Encontre o dinheiro para se exercitar.
Se você tiver o dinheiro para exercer e pagar impostos sobre suas opções, você está em claro. Caso contrário, você terá três opções principais:
Sua primeira opção é a mais óbvia: tire um empréstimo para cobrir o excesso de custo. Tais empréstimos podem vir da própria empresa (sob a forma de uma nota promissória, muitas vezes com o estoque de garantias), credores especializados ou instituições mais tradicionais, como bancos, mercados de empréstimos on-line ou cartões de crédito (embora este último tenha interesse proibitivamente elevado taxas e quase nunca é uma boa idéia).
Os principais benefícios do empréstimo são que você mantém a vantagem se o estoque da empresa crescer em valor, e você pode evitar o pagamento de imposto sobre ganhos de capital a curto prazo, mantendo suas ações pelo menos um ano após o exercício (e dois anos após a concessão).
A desvantagem, porém, é bastante significativa. Se o seu estoque acabar sendo inútil, você ainda está no gancho do empréstimo, o que pode ser um fardo financeiro significativo. As pessoas de Fenwick e West chamam-no de jogar com fogo e não estão completamente erradas. É uma proposta arriscada, pelo menos.
Se você quiser evitar o risco de retirar um empréstimo ou uma nota promissora, você pode fazer um exercício líquido - basicamente, vendendo algumas ações de volta à empresa para cobrir o custo de suas opções. Quando chegar a hora de exercitar, sua colocação em operação determinará o valor atual de suas opções, reduzindo o número de ações emitidas pelo custo do exercício (que inclui retenção de impostos, se você tiver opções de ações não qualificadas).
Aqui está um exemplo. Digamos que você tem 5.000 ações, com um preço de exercício de US $ 1, um FMV de US $ 5 e uma taxa de imposto de 30%. Se você fosse exercer todas as suas ações, você teria que pagar US $ 11.000, incluindo impostos. Se você quisesse fazer a transação sem pagar nada, você poderia fazer um exercício de rede. Nesse caso, você exercerá 3,225 ações no valor de US $ 7.095 (incluindo impostos). Seu empregador manterá 1.775 ações, que valem US $ 7.100 depois de deduzir o preço de exercício. Suas 3,225 ações serão gratuitas e claras, e seus impostos já serão atendidos.
Nota rápida: se você tem opções de ações de incentivo em vez de opções de ações não qualificadas, seu empregador não irá reter os impostos sobre suas opções exercidas, então você terá que garantir que você tenha reservado para pagar o IRS (ou vender ações adicionais de volta para a empresa).
A terceira opção só está disponível para alguns funcionários iniciantes e, normalmente, só deve ser usada se um exercício líquido não for possível. Os exercícios sem dinheiro são mais comuns com as empresas públicas, mas podem ser feitos com empresas privadas com um mercado secundário para suas ações - geralmente, isso se traduz em grandes e altamente procuradas startups. Para fazer um exercício sem dinheiro, você precisará de um corretor que possa vender seu estoque para você.
Em um exercício sem dinheiro, seu corretor:
Exercício de todas as suas opções adquiridas Calcule o déficit entre o seu dinheiro e o custo do exercício. Venda imediatamente estoque suficiente para cobrir o déficit.
No lado positivo, um exercício sem dinheiro é bastante simples, já que o corretor o administra por você (desde que haja um mercado secundário para suas ações). No entanto, há duas desvantagens a ter em mente. Primeiro, um exercício sem dinheiro não leva em consideração automaticamente a carga tributária do exercício, então você provavelmente terá que vender ações adicionais para compensá-lo. Em segundo lugar, as ações que você vende serão tributadas como ganhos de capital de curto prazo (ou seja, na mesma taxa que a renda ordinária). Os ganhos de capital de longo prazo (que são tributados em apenas 20%) não iniciam a menos que você tenha mantido o estoque por um ano inteiro. Ah, e uma vez que você estará pagando mais em impostos, seu custo total aumentará para:
Preço de greve * número de ações + taxa de imposto * (valor justo de mercado - preço de exercício) * número de ações que você retém + taxa de imposto * (valor de venda - preço de exercício) * número de ações que você teve para vender + todas as taxas do corretor que você incorre.
Um exercício sem dinheiro significa que você estará pagando mais em impostos, mas no lado positivo, o estoque que você mantém será livre e claro. Se a sua empresa não faça um exercício líquido, mas permite o exercício sem dinheiro, esta é a opção menos arriscada.
As ações são sempre proposições de recompensa de alto risco e alta, e isso é duplamente verdadeiro para o capital próprio da empresa privada. Mas com um planejamento cuidadoso, você pode isolar-se do risco, mantendo os benefícios de se juntar inicialmente.
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Anisha Sekar escreveu para U. S. News e Marketwatch, e seu trabalho foi citado em Time, Marketplace, CNN e muito mais. Um entusiasta das finanças pessoais, ela liderou o negócio de cartão de débito e cartão de débito da NerdWallet e atualmente escreve sobre tudo, desde sair da dívida até escolher o melhor plano de seguro de saúde.
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